建材月报：新年理性冬储，钢价蓄势待发

    5.进出口分析

    进口分析：

    2018年12月我国进口钢材100.6万吨，较上月减少5.1万吨，同比下降16.2%；1-12月我国累计进口钢材1316.6万吨，同比下降1.0%。今年贸易商对冬储的心态非常谨慎，市场并不十分看好春节节后的需求，在这样的背景下，贸易商接货意愿是非常差的，国内的消费下降也会刺激我国钢材进口的消费。2019年贸易争端尚未出现明显改善，预计随着国内钢价中枢下移，钢厂利润收缩，出口量重新出现同比正增长。短期来看，低库存支撑钢价，但悲观的需求预期对上涨形成阻碍，总体维持中性判断。

    出口分析：

    2018年12月我国出口钢材555.6万吨，较上月增加25.8万吨，同比下降2.0%；1-12月我国累计出口钢材6933.6万吨，同比下降8.1%。12月份出口多为11月份接单，11月份上旬和中旬期间我国的FOB价格较东南亚地区CFR价格优势并不明显，以热卷为例11月上旬热卷出口FOB价格较 CFR价格还要高出5美金/吨左右，在中旬虽比CFR价格低15美金/吨左右，但是考虑到运输费用等，我国的价格优势仍处于劣势。但在11月末时我国的钢材价格开始大幅下跌，并且FOB价也随之下跌较东南亚地区的CFR价格低45美金/吨，让国内钢厂增加了部分海外订单，也使得12月份出口量较11月份能有所增加。

    6.下游需求分析

    1.基础设施建设

    交通运输部新闻发言人介绍，2018年交通固定资产投资完成3.18万亿元，其中铁路完成8028亿元，公路水路完成2.3万亿元，民航完成810亿元，对于经济稳增长发挥了积极作用。2019年，交通运输仍将保持总体平稳、稳中有进的态势，发展中面临新的机遇，计划公路水路固定资产投资1.8万亿元，全国铁路固定资产投资或超过8000亿元。市场人士表示，新基建未来三年有望拉动投资超4万亿元。新基建主要包括七大领域：5G、特高压、城际高速铁路、城际轨道交通、新能源汽车充电桩、大数据中心、人工智能、工业互联网。财政部表示，今年将加快地方政府债券发行使用进度，支持重大在建项目建设和补短板。近期地方债密集“供货”。短期内临近春节假期，下游需求趋于萎缩，但中长期内基建投资预期向好，利好螺线等用钢需求。

    2.房地产市场

    统计局最新数据显示，2018年1-12月，全国房地产开发投资120264亿元，比上年增长9.5%；房屋新开工面积增长17.2%，比上年提高10.2个百分点；房地产开发企业土地购置面积比上年增长14.2%，比上年回落1.6个百分点；商品房销售面积比上年增长1.3%，比上年回落6.4个百分点；2018年末，商品房待售面积52414万平方米，比11月末减少214万平方米，比上年末减少6510万平方米；2018年，房地产开发企业到位资金165963亿元，比上年增长6.4%，比上年回落1.8个百分点。政策方面，近期多地楼市出现政策松动和微调，福州、厦门拟实施“一城一策”方案，稳地价、稳房价、稳预期，江西进一步加大住宅用地出让规模；一线城市房贷利率拐头等。市场对2019年的房地产相关用钢需求看弱，预计近期内，楼市政策将保持温和松动，而受春节假期及季节性影响，相关建材需求保持疲弱。

图6 全国新屋开工面积月度走势图 图6 全国新屋开工面积月度走势图

    资料来源：统计局，富宝资讯整理

    7、钢厂调价分析

    1月钢厂政策整体持稳，全国大部分冬储价格已经出台，并未出现如贸易商所期待的低价，今年冬储与往年相比，垒库速度缓慢，钢厂与社会库存压力均不及往年，价格易受到资金炒作推升，叠加本月期螺走势较为强劲，结合政策利好，较好扭转了此前市场的悲观预期，提振了市场情绪，但是本周统计唐山钢厂高炉开工率上升了3.68%，供给端压力也较为明，所以预计年后市场多空对抗，钢厂价格持稳为主。

    表2 国内主要钢厂调价1月统计表（单位：元/吨）

        资料来源：富宝资讯

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