建材月报：市场利空主导 钢价弱势盘整

二．国内市场动态
　　1. 国内市场变动情况
　　国内综述：12月全国大多数城市建材价格出现回落，环比下跌额度介于20-230元不等。背后原因主要有两方面，一方面是下游施工基本进入年底赶工收尾阶段，寒冬腊月，需求将加速收缩，另一方面则是市场看空情绪较重，拿货心态谨慎所致。尤其在“冬储”方面，相比过去而言，今年市场在等待机会方面表现得极其有耐心。原料方面，钢坯价格较11月30日上涨220元/吨，原料端价格整体反弹，12月份整体限产对河北产量影响不大，利润提升后钢厂开始加大力度生产，但是严寒天气是限制钢价上行的最基本因素，预计1月钢价整体呈下行势态，1月中下旬见底，建议贸易商谨慎冬储。
　　表1  七大区域螺线价格月度变化

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2.成本分析
　　本月盈利空间较上月稍有改善，据富宝成本模型测算，截至12月28日，国内中小钢企20mm三级螺纹钢盈利空间为正128元/吨，较上月末（正55）盈利正增加73元/吨；8-10mm高线盈利空间为正269元/吨，较上月（正192）盈利空间正增加77元/吨。12月，需求释放一般，成交跟进不足，加之年末资金压力显现，钢价逐步趋低，盘中期螺、钢坯虽有反弹，但对市场提振有限，整体钢价跌多涨少，但相比上月钢价大幅度下滑影响本月盈利空间较上月稍有缓和，1月来看，天气愈发寒冷，需求或难有改善，且现价处高位，商家囤货意愿低，对后市看空情绪较浓，综合来看，预计下周钢价延续弱势，因此富宝建材研究小组预计，下月中小钢企盈利空间较本月窄幅收窄。

图2  中小钢企20mm三级螺纹钢盈利空间

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　　图3  中小钢企6.5mm高线盈利空间

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　3.产能及产量分析
　　据数据显示，11月份螺纹钢产量1857.1,较上月同比下降2.9%,年同比增长0.2%,线材产量1315.50，较上月同比下降1.18%,年同比增长8.13%;2018年1-11月份我国粗钢、生铁 和钢材产量分别为85141.6万吨、70167.6万吨和101100万吨。其中11月份我国粗钢、生铁和钢材产量分别为7762万吨、6373万吨和9424万吨。综合来看，11月份国内钢材需求受期螺带动及低库存带动，终端备货走弱，厂商挺价意愿松动，钢价大幅下滑，利润不足，在低利润的驱使下钢铁产量虽维持高位但是较上月下滑，12月来看，钢市需求整体缩减，目前市场处于供需两弱的状况，料下月产量较本月持平不会大幅上升。

图4  2017-2018年全国主要冶金产品产量统计

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