建材月报：需求偏弱，钢价震荡走低

　　二．国内市场动态

　　1. 国内市场变动情况

　　国内综述：本月建材价格总体大幅走弱为主，中旬及月底均出现小幅反弹，目前价格与10月30日的现货价格对比，价格走势分化较大，下跌幅度600-950不等，下跌地区以山东、江浙广东等受北材南下影响较大的地区为主，但是东北及河北等需求较差的地区下跌也较为严重。期货整体走势偏弱，月底小幅上涨后又震荡走弱。成本端，坯料较上月下跌850元/ 吨，原料端大幅度走弱。钢价从月初开始震荡走弱，月中开始持续下滑，月底触底反弹，上涨幅度50-100元不等。12月份开始全国各钢厂开始逐步检修减产，钢厂产量受影响是必然的，且钢厂利润空间已受大幅压缩，钢厂深跌意愿不强，然随着淡季需求的持续减弱，12月份钢价难有回涨，料钢价月初看稳后震荡走弱为主。

　　2.成本分析

　　本月盈利空间较上月大幅减小，据富宝成本模型测算，截至11月30日，国内中小钢企20mm三级螺纹钢盈利空间为正55元/吨，较上月末（正822）盈利正减少767元/吨；8-10mm高线盈利空间为正192元/吨，较上月（正986）盈利空间正减少794元/吨。11月，淡季需求释放有限，叠加采暖季限产力度放松，钢厂检修力度减弱，整体成交不佳，且钢坯月度累跌幅高达近千元，原料端大幅减弱，现货恐慌，市价纷纷大跌，故本月钢企盈利大幅缩减，12月，天气愈发寒冷，工地开工率减小，进一步抑制市场需求，然经前期现货暴跌之后，阶段风险已基本释放，社会库存维持低位，钢厂多有主动检修计划，综合来看，预计下周钢价总体表现为跌多涨少的走势，因此富宝建材研究小组预计，下月中小钢企盈利空间较本月或有改善。

　　3.产能及产量分析

　　据数据显示，10月份螺纹钢产量1912.5,较上月同比增长4.62%,年同比增长6.72%,线材产量1331.2·,较上月同比增长2.96%,年同比增长12.23%;2018年1-10月份我国粗钢、生铁和钢材产量分别为80379万吨、57128万吨和91854万吨。其中10月份我国粗钢、生铁和钢材产量分别为8255万吨、6773万吨和9802万吨，同比上月分别增长2.1%、2.03%和1.31%。10月份粗钢、生铁和钢材日均产量分别为248.41万吨、218.5万吨和316.2，较9月份日均产量分别下降4.14%、增长0.32%和1.7%。综合来看，10月份国内钢材产量受需求与期螺带动，中间商建仓意愿较高，需求释放尚可，在高需求高利润的驱使下钢铁产量始终维持小幅增长的趋势，11月来看，随着季节的转冷，下游开工数量明显降低，然今年各地限产力度较松，产量或仍有小幅上升，综合来看，预计十一月份螺纹钢、线材产量或仍保持小幅增长的趋势。

　　4.螺线总库存变化

　　11月国内建材总库存量降速加快。截至11月29日为止，全国线螺社会库存总量约为394.66万吨，整体环比20.89%，上月减少10.91%，同比减少3.24%；其中螺纹总量约为295.08万吨，环比减少21.87%，上月减少9.81%，同比减少6.64%；线材总量约为99.58万吨，环比减少17.83%，上月减少14.17%，同比增加8.45%。据中钢协统计，11月上旬重点钢铁企业粗钢日均产量191.64万吨，旬环比增0.57％；另截至旬末，重点钢铁企业钢材库存量为1222.88万吨，旬环比上升0.07%。主导钢厂多处限产检修中，但市场交投气氛冷清，厂库较前期有明显增加，鉴天气严寒，下游需求逐步停滞，且商家拿货冬储量不多，料下月社会库存窄幅回升。

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