建材月报：银十需求旺盛，钢价震荡上行

    二．国内市场动态

    1. 国内市场变动情况

    国内综述：本月建材价格总体震荡偏强为主，下旬表现偏弱，目前价格与9月30日的现货价格对比，价格走势分化较大，全国现货价格环比涨幅为140-430元，下跌幅度30-130元不等，下跌地区主要还是新疆、东北等需求受天气影响较大的地区。期货整体走势较好呈上扬趋势。成本端，坯料较上月上涨40元/吨，原料端高位维稳。月初钢价震荡偏强，国内主流钢厂挺价意愿明显，且华东华北等地需求旺盛，市场一度出现供不应求的现象。进入十一月，随着需求进一步延续以及新国标的正式使用，现货价格有望维持偏强运行，随着河北资源流入山东地区影响整个华东市场，钢价上涨也会有一点程度放缓。

    表1  七大区域螺线价格月度变化

    资料来源：富宝资讯

    2.成本分析

    本月盈利空间较上月增大，据富宝成本模型测算，截至10月26日，国内中小钢企20mm三级螺纹钢盈利空间为正817元/吨，较上月末（正725）盈利正增长92元/吨；6.5mm高线盈利空间为正991元/吨，较上月（正930）盈利空间正增长61元/吨。10月，需求可期，且部分受采暖季限产影响，市场短缺规格严重，叠加螺纹钢心标准的实施致使钢厂利润增加，厂商挺价意愿浓厚，单个规格加价增高，整体钢价表现震荡偏强，故本月钢企盈利窄幅增大，11月，天气逐步变冷，需求或有所减弱，然现库存整体偏低位，厂商报价或延续坚挺，加之采暖季限产政策逐步出台，供需表现两弱，综合考虑，预计下月钢价走势或先强后弱调整，因此富宝建材研究小组预计，下月中小钢企盈利空间窄幅减小。

图2  中小钢企20mm三级螺纹钢盈利空间

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    图3  中小钢企6.5mm高线盈利空间

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    3.产能及产量分析

    据数据显示，9月份螺纹钢产量1830.2,较上月同比增长1.3%,年同比增长0.2%,线材产量1292.9,较上月同比增长0.5%,年同比增长8.13%;2018年1-8月份我国粗钢、生铁 和钢材产量分别为72043万吨、50355万吨和81424万吨。其中8月份我国粗钢、生铁和钢材产量分别为8003万吨、6638万吨和9048万吨。综合来看，10月份国内钢材需求受期螺带动及低库存带动，终端备货积极，厂商挺价意愿强烈，钢价小幅拉高，利润表现尚可，在高利润的驱使下钢铁产量维持高位，10月来看，钢市需求整体表现良好，叠加各地限产力度一般，且前期限产过后，钢厂投产氛围异常浓烈，产量势必有所上升，综合来看，预计十月份螺纹钢、线材产量或小幅增长。

    图4  2017-2018年全国主要冶金产品产量统计

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    4.螺线总库存变化

    10月国内建材总库存量降幅加快。截至10月25日为止，全国线螺社会库存总量约为498.87万吨，整体环比减少10.91%，上月减少1.77%，同比减少13.46%；其中螺纹总量约为377.68万吨，环比减少9.81%，上月减少4.41%，同比减少15.05%；线材总量约为121.19万吨，环比减少14.17%，上月增加6.99%，同比减少8.11%。据中钢协统计，10月上旬重点钢铁企业粗钢日均产量198.74万吨，旬环比增0.13％；另截至旬末，重点钢铁企业钢材库存量为1261.9万吨，旬环比上升1.56%。主导钢厂持续限产检修，厂库规格短缺较为明显，鉴环保检查仍持续，主导厂后期限产力度仍强，料下月社会库存继续下降。

图5  2017-2018年全国螺线库存总量变化

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