建材月报：唐山逐步复产，钢价受惊回调

    2.成本分析

    本本月盈利空间较上月大幅增加，据富宝成本模型测算，截至8月30日，国内中小钢企20mm三级螺纹钢盈利空间为正1031元/吨，较上月末（正689）盈利正增长342元/吨；6.5mm高线盈利空间为正1251元/吨，较上月（正894）盈利空间正增长357元/吨。本月环保政策继续加码，各地区钢厂均有不同限产，叠加原料市场走势高位，月内累涨幅高达两百，支撑较为强势，致使钢价不断走高，本月钢企盈利空间逐步扩大；9月，传统旺季来临，终端需求启动，市场心态尚可，且在部分钢厂限产检修情况下，供应压力不大，厂商挺价意愿仍有，综合考虑，下月钢价走势或仍可期，因此富宝建材研究小组预计，下月中小钢企盈利空间继续增加，但较本月涨幅有所收窄。

    图2  中小钢企20mm三级螺纹钢盈利空间

    资料来源：富宝资讯

            图3  中小钢企6.5mm高线盈利空间

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    3.产能及产量分析

    据据数据显示，2018年1-7月份我国粗钢、生铁 和钢材产量分别为44987万吨、37129万吨和53010万吨。其中6月份我国粗钢、生铁和钢材产量分别为8124万吨、6752万吨和9569万吨，同比分别增长8.9%、8.1%和下降1%。螺纹及线材月产量为1742.9和1284.1，同比去年螺纹下降7%，线材增长0.81%。综合来看，7月份国内钢材需求平平，环比去年同期小幅下降，本月粗钢与生铁仍持上升态势。综合来看8月正值市场需求淡季，钢厂与社会库存存在小幅回升，且中央环保督查力度持续加大，限产不断升级，钢厂开工率持续下降，预计8月份螺纹钢、线材产量环比或小幅回落。

          图4  2017-2018年全国主要冶金产品产量统计

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    4.螺线总库存变化

    8月国内建材总库存量变化不大。截至8月31日为止，全国线螺社会库存总量约为570.04万吨，整体环比增加0.76%，上月减少8.16%，同比增加2.41%；其中螺纹总量约为438.08万吨，环比减少2.12%，上月减少7.13%，同比减少2.42%；线材总量约为131.96万吨，环比增加11.67%，上月减少11.85%，同比增加22.50%。据中钢协统计，8月上旬重点钢铁企业粗钢日均产量193.70万吨，旬环比增1.56％；另截至旬末，重点钢铁企业钢材库存量为1194.16万吨，旬环比增加50.57万吨，上升4.42%。淡季终端需求疲软，但主导钢厂开工率不高，厂商低出意愿不高，鉴当前现货市场到货不多，且后期需求面或缓慢回升。商家预期尚可，料下月社会库存总量窄幅下降。

        图5  2017-2018年全国螺线库存总量变化

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