建材月报：需求释放乐观 钢价上涨可期

　　2.成本分析

　　本月盈利空间较上月增大，据富宝成本模型测算，截至4月27日，国内中小钢企20mm三级螺纹钢盈利空间为正640元/吨，较上月末（正328）盈利正增长312元/吨；6.5mm高线盈利空间为正830元/吨，较上月（正572）盈利正增长258元/吨。4月，全国整体库存下降明显，终端需求释放良好，叠加全国部分钢厂停产整改消息频出，供需情况有所改善，提振现货市场心态，四月整体钢价持震荡上行走势，致使钢企盈利增长，5月来看，下游工地逐步开工，需求或进一步释放，且钢厂停产检修消息频有，支撑现货心态，库存或延续下降走势，现货整体压力不大，然政策宏观等不定因素影响，商家心态偏谨慎，下月钢价或呈现多震荡格局，整体暂看偏强，综合考虑，预计下月钢价或进一步上行，因此富宝建材研究小组预计，下月中小钢企盈利空间较上月延续增长态势。




　　3. 产能及产量分析

　　据统计，2018年3月份我国螺纹钢、线材产量分别为1691.1万吨、1121.7万吨，同比分别增长1.1%、下降4.3%。综合来看，经过长期地条钢淘汰，尤其是中小型钢厂所生产的线材同比下降。而大型钢厂生产的主流螺纹钢依然处于同比增加，主要是进入传统旺季，市场需求释放加快，钢厂多看好市场，加快生产进度，另外采暖季限产结束后，钢厂恢复生产也导致本月产量增加。对于四月份的产量预期，目前钢厂依然看好四月，且钢厂利润尚可，多积极生产，但环保巡查常态化，近期江苏徐州、沿江八市、以及安徽地区均有淘汰、停产、限产消息，北方依然是环保督察不断。因此从目前情况来看，预计四月份螺纹钢、线材产量继续增加，但考虑环保督察影响，预计产量增加相对有限。



　　4.螺线总库存变化

　　4月国内建材总库存量出现明显下降。截至4月27日为止，全国线螺社会库存总量约为977.26万吨，整体环比减少24.62%，上月增加14.18%，同比增加41.26%；其中螺纹总量约为751.91万吨，环比减少23.40%，上月增加14.04%，同比增加41.48%；线材总量约为225.35万吨，环比减少28.43%，上月增加14.60%，同比增加40.53%。据中钢协统计，4月上旬重点钢铁企业粗钢日产量187.60万吨，比上期增幅5.04%，另截至4月上旬末，重点企业钢材库存1438.29万吨，旬环比增幅约7.46%。需求不断回暖，厂库及社库连续数周下降，预计下月社会总库存继续走低为主。

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