建材周评：库存高位 钢价承压下挫（3.19-3.23）

    四、重点市场预测

    【京津唐市场】

    本周京津唐市场整体下跌，跌幅80-130左右。主流方面，现河钢三大螺纹售价为 3780-3880元/吨。终端工程启动速度缓慢，基本面尚未完全恢复，下游操作较为保守，成交无实质好转，商家多让利走货为主，市价延续下行。小厂方面，整体偏弱震荡。政策面限产虽有所放宽，但需求不济，钢厂开工意愿不强，本周统计唐山小厂线螺开工率仍存下降状态。后市来看，一方面库存压力仍存，另一方面，临近月底，资金压力凸显， 市场暂无利好提振，预计下周弱势运行。

    【湖南市场】

    本周湖南区域线螺价格整体下跌，后半周跌势加快，最终跌幅在170元/吨左右。预计下周钢价仍跌，但不排除超跌修正反弹可能。主要原因有：1、虽库存仍在高位，但库存已连续第二周下降，拐点基本确认。2、需求释放偏弱，但后期有望释放加快。3、月末和季度末市场资金压力，商家仍有让利出货操作。4、宏观面不利钢价恢复，北方部分地区有所复产，美联储加息，国内资本压力较大，同时中美开始贸易战，长期不利于钢铁市场。5、本周钢价跌幅加快，期货接近跌停，市场超跌，不排除短期有超跌修正需要。综合考虑，市场仍偏弱为主，预计下周仍下跌，但不排除超跌反弹修正需要，预计价格仍下跌在100元/吨左右。

    【江浙沪市场】

    本周江浙沪线螺价格持续走跌。上半周大多阴雨天气连连，下游需求释放受阻，商家为求出货下调市价，幅度在半百左右。周中跌势收窄，沙钢3月21日出台当月上旬调价政策，其中出厂价格在上一期基础上，螺纹、线材、盘螺均下调200；符合前期预期，缓和倒挂问题。然后后半周宏观面利空因素，期货大幅走低，现货市场心态偏空，江浙沪线螺价格大跌超百元，市场拿货多谨慎，成交表现均不佳。考虑到目前倒挂问题仍严重，且出库承压，商家多面临出库压力，预计下周建材价格仍走弱为主。

    【昆明市场】

    本周昆明建材价格累计下调130元/吨。3月23日昆钢昆明地区建材指导价： HPB300高线（6.5-14）4740元/吨，HRB400螺纹(16-25)4660元/吨，HRB400盘螺(8-10)4800元/吨。传统旺季“金三”已经接近尾声，整体供需错配的局面没有得到改善。出货方面，昆钢出货一般，仙福、玉昆等小厂资源继价格下调后，出货情况有所改善，目前昆明市场整体需求一般，且前期定的钢厂资源陆续到货，短期内库存仍然难以消化，目前市场倒挂现象严重，主导钢厂挺价意愿明显，加之近期宏观方面没有利好条件支撑，料下周市场仍以偏弱整理为主。

    【兰州市场】

    本周兰州线螺市场下跌为主，现主导钢厂酒钢报价3780元/吨，较上周五市价下跌220元/吨，本周期螺弱势下滑，现货市场心态恐慌，且本地需求释放一般，下游终端客户观望情绪较为浓厚，采买情绪不高，库存偏于高位，商户抛货增多，市价不断走低，且成交难达人意，现货氛围表现弱势，后市来看，需求释放不足，库存消化较为缓慢，市场信心难有支撑，综合考虑，预计下周本地市价延续弱势为主，跌幅有所收窄。

    五、下游产业

    房地产领域：经济参考头版刊文称，从政府工作报告来看，我国楼市从严调控的主基调没有改变，今年房地产长效机制建设步入攻坚期。住建部部长表示，房地产市场总体保持平稳运行，房价过快上涨势头得到抑制，将加快住房制度改革，保持房地产市场平稳健康发展，保持楼市政策连续性稳定性力度不放松；大力发展住房租赁市场，因地制宜发展共有产权住房，到2020年在提供给租赁住房和共有产权住房这一方面的用地能够占到增量的30%；加快推进棚户区改造，大力推进公租房建设，建立完善差异化的调控体系；大力加强对房地产市场的监管，特别是要严厉打击房地产企业和中介机构违法违规的行为，确保人民的合法权益能够得到保证。从近期数据来看，房地产新屋开工、土地购置面积、到位资金等增速均趋弱，房地产领域今年继续去杠杆，整体需求预期偏弱。

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