建材月报：供给预期减少 钢价有望上行

    5.进出口分析

    （1）进口分析

    2018年1月，我国线螺进口总量约4.02万吨，同环比分别下降11.26%和27.29%。其中线材进口约3.87万吨，同环比分别下降9.81%和14.81%；钢筋进口约0.15万吨，同比下降37.43%，环比增加107.48%。2月，正逢国内传统佳节--春节，钢市成本等多方面支撑较为强势，年前需求也多暂缓，商家无意调价走货，前大半月价格维持高位，下旬节后返市，炒作上涨心态浓厚，积极拉涨，但需求复苏跟进有限，因此上涨尚且有阻碍。考虑到国内整体钢材库存节前加之节间累积，多数处于高位，后续需求复苏跟进，下游消化仍存在压力，因此暂且对于国外钢材需求量相对一般。综合考虑，预计2月线螺进口量或仅小幅增量。

    图5 2017-2018年我国螺线进口变化


    （2）出口分析

    2018年1月，我国线螺出口总量约34.58万吨，同比下降50.75%，环比增加165.53%；其中钢筋出口0.65万吨，同环比下降61.585,环比增加5.87%；线材出口33.93万吨，同环比下降50.48和5.87%。2月正处国内传统春节，春节前后钢市整体交投多偏弱势，导致国内钢市库存方面累积上升，虽节后国内需求消化复苏，但消化能力以及时间有限，因此为促进销售成交谋取利润，消化钢市库存，有寄望于国际钢市方面，国际钢材需求看法较为乐观，欧钢协称：未来两年欧盟制造业和建筑业用钢需求将保持健康增长。综合考虑，预计2月线螺出口量或小幅增量。

    图6  2017-2018年我国螺线出口变化



    6.下游需求分析

    1.基础设施建设

    据交通运输部最新数据核算，2018年1月份，全国交通固定资产投资为11,741,017万元，与去年1月份的7,346,829万元相比，同比增长59.81%，与去年12月份相比环比下滑19.57%。受淡季效应制约，1月份的交通固定资产投资环比走弱，与去年同期相比，还是保持了非常明显的增长，特别是其中的公路建设投资同比增长了62.0%，增势非常强劲。1月份受全国大范围降雨、降雪影响，很多工地都提前放假，影响到施工进度，加上今年春节比较晚，因此今年节后复工的速度或比往年要快一些。另外，今年全国很多省份的投资规模非常大，且多数以高铁、公路等基础设施建设为主，国家政策层面依然实行积极的财政政策。综合预计，今年的3月份的旺季依然值得期待，相关用钢需求将如期释放。

    图7 近4年来交通固定资产投资月度变化情况


    2.房地产

    受国家调控政策和春节假期影响，2月份楼市表现平淡，成交基本休眠，春节网签按下暂停键，2月北京仅有两个项目计划入市，创历年新低。另外，一线城市房价32个月以来首现同比负增长。不过需要留意到的是，在国家棚改等政策刺激下，三四线城市的楼市去库存加速。从宏观面来看，目前中国的系统性风险的问题还没有过去，美联储今年很可能加息4-5次，对全球资本市场将构成较大风险，楼市作为中国比较容易出现黑天鹅的领域，国家政策层面将继续“抑制”，经参消息表示楼市调控政策要保持足够定力，保持房地产调控政策的稳定性和连续性，促进房地产市场长期稳健运行，政策调控不会松动。不过，随着金三施工旺季到来，楼市相关建材需求也将逐步复苏。

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