建材月报：库存不断承压，市场恐慌下挫

　　2.成本分析

　　本月盈利空间较上月大幅缩减，据富宝成本模型测算，截至1月26日，国内中小钢企20mm三级螺纹钢盈利空间为正516元/吨，较上月末（正1278）盈利负增长762元/吨；6.5mm高线盈利空间为正667元/吨，较上月（正1411）盈利负增长744元/吨。1月需求淡季显现，市场需求萎缩明显，成交氛围冷清，且多地区天气不佳，出货情况普遍较差，整体成交欠佳，市价不断走低，钢企盈利空间逐渐缩小，2月，春节将至，市场需求进入低点，厂商大幅调价意愿并不强，出货积极性陆续减少，市场交投氛围较显清淡，多处于有价无市状态，综合考虑，下月钢价预计整体震荡调整为主，因此富宝建材研究小组预计，下月中小钢企盈利空间较上月小幅微增。

       图2  中小钢企20mm三级螺纹钢盈利空间

　　资料来源：富宝资讯

　　图3  中小钢企6.5mm高线盈利空间

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　　3. 产能及产量分析

　　据据国家统计局数据，2017年1-12月份我国粗钢、生铁和钢材产量分别为83173万吨、71076万吨和104818万吨，同比分别增长5.7%、1.8%和0.8%。其中12月份粗钢、生铁和钢材产量分别为6705万吨、5472万吨和8779万吨，同比分别增长1.8%、下降4.4%和下降 1.1%。综合来看，2017年12月粗钢日均产量为216.29万吨，环比11月下滑1.91%，连续第四个月下降，是年内最低日产水平，采暖季限产效果显现。1月份，进入采暖季中期，但常流程钢厂利润尚可，北方地区部分高炉开工率小幅回升，预期短期内钢材市场供给有所增加，粗钢日均产量环比将开始回升。

　　图4  2016-2017年全国主要冶金产品产量统计

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