2018年国内热轧走势预判

　　第三，供需关系继续改善，供应发力或大于需求。产量方面，纵观2017年，热轧价格震荡走强，各大钢铁企业盈利状况进一步好转，在利润的驱使下，钢厂生产积极性明显提升。不过随着钢铁行业供给侧改革的推进，全行业去产能成效显著，从重点企业生产来看，热轧总产量增幅有限。而如前文所述，2017年去产能成效进一步显现，热轧供应压力预计进一步缩减。库存方面，截至2017年11月20日，全国热轧库存总量为201.8万吨，较2016年同期增加21万吨，但仍在较低水平，上海地区热轧卷板同口径库存为31万吨，较2016年同期增加近1万吨，增幅5%左右，仍明显低于乐从市场库存量，继续居全国第二。全年仅在1季度出现快速增长，2季度开始，下降逐渐增速，3季度经历全年低点后，四季度略有回升。在供需两方面都维持低速变化的情况下，2018年国内热轧库存仍难有明显回升，预计总体仍在低位徘徊。
　　出口方面或继续下降，国内市场供需关系承压。虽然2017年我国钢铁去产能成效卓著，但仍有部分钢企通过出口转嫁供给压力，而欧美等发达国家贸易保护的意图越来越强，频繁针对中国进行“双反”调查，而另一方面2017年我国钢材价格偏高，这方面优势有所减弱，导致我国钢材出口出现下滑，1-10月热轧出口量整体与2016年相比窄幅下滑。目前我国正从积极去产能，出口重心转移等方面去改善出口下降的压力，据推测，2018年中国钢材出口将降至5000万-6000万吨，热轧出口预计也将进一步下降。
　　下游需求方面，热轧卷板的主要终端需求来自于机械制造业，2017年工程机械部分产品销售大幅增长。以挖掘机来说，受益于更新换代需求，房地产、铁路、公路、采矿等投资的增长，2017年挖掘机销售火爆，根据中国工程机械工业协会挖掘机械分会行业统计数据，10月共计销售各类挖掘机械产品10541台，同比涨幅81.2%；1-10月纳入统计的25家主机制造企业，共计销售各类挖掘机械产品112476台，同比涨幅98.2%，其中，国内市场销量同比涨幅106.5%，出口销量同比涨幅27.5%。2018年，经济环境不确定性增强，增幅难保持在如此高的水平，增长很大可能会放缓，但是其他的机械品种，增速或有提高的空间。
　　最后，经过2016年的高速增长，2017年的震荡上行，热卷价格的低估值已基本得以修复，现阶段在整个钢铁行业内，热轧这个细分产品利润情况也属于较为可观的，而从供需基本面看，2017年热轧产量微增，全国库存总量微增，而价格还能实现强劲上涨，终端需求的总体改善功不可没，从目前情况看，下游行业2018年持续向好与2017持平或略好可能更大，因此从这方面考虑，2018年热轧价格继续上行已属不易，增长空间预计进一步缩窄。
　　综上所述，富宝资讯认为2018年，国内热轧价格将有望继续攀上高点，但总体涨幅将继续回落，延续短周期，宽幅震荡的运行特点，另外由于现阶段钢企利润很大程度上取决于价格能否上涨，因此预计2018年主导钢企在热轧这个细分品种上的利润也将出现明显下降。

富宝资讯免责声明：
1、富宝资讯所提供的信息及资料除原创外，部分资讯来源于网络等媒体，版权归原作者及媒体网站所有，富宝资讯力求尊重原创、尊重版权，尽可能标注版权信息和转载来源；如出现信息不准确或作者署名有误等情况，敬请原作者谅解，并立即通知富宝资讯（投诉邮箱：research@f139.com），富宝资讯将调查核实后根据法律规定予以更正或删除，同时向您表示歉意！
2、任何单位或个人通过富宝资讯“资产处置”或其他涉及资源类（供求信息）栏目所获取的信息，由于信息均来自第三方单位或个人，富宝资讯仅为信息发布平台，不参与用户交易，无法对所有用户使用富宝资讯平台服务的过程及行为进行事前及实时审查。交易前，客户应慎重辨别该信息的真实性。任何单位或个人据此信息进行交易行为而导致财产损失等，富宝资讯不因此承担任何法律责任。