建材月报：成本端走势反复 钢价频繁变动

　　2.成本分析

　　本月盈利空间较上月大幅收窄，据富宝成本模型测算，截至4月21日，国内中小钢企20mm三级螺纹钢盈利空间为负119元/吨，较上月末（正305）盈利负增长424元/吨；6.5mm高线盈利空间为负58元/吨，较上月（正339）盈利负增长397元/吨。4月整体市场承压下挫，尤其随着时间推移到月末，钢厂盈利空间急剧缩减。本月多数市场库存下降明显，但钢厂生产积极性仍高，供需矛盾还将持续；5月宏观政策方面盯紧地条钢，督察组相继出动；然且商家空仓较多，或有补库意愿；价跌亏损，其挺价意愿再现。下月或呈现出阶段性上涨行情，因此富宝建材研究小组预计，下月中小钢企亏损或将减少。

　　

　　图2  中小钢企20mm三级螺纹钢盈利空间

　　资料来源：富宝资讯

　　图3  中小钢企6.5mm高线盈利空间

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　　3. 产能及产量分析

　　据国家统计局数据，2017年1-3月份我国粗钢、生铁和钢材产量分别为20110万吨、17564万吨和26295万吨，同比分别增长4.6%、4.1%和2.1%。其中 3月份粗钢、生铁和钢材产量分别为7200万吨、6200万吨和9676万吨，同比分别增长1.8%、增长1.3%和下降0.7%。3月份粗钢、生铁和钢材日均产量分别为232.26万吨、200万吨和312.13万吨，较1-2月份日均产量分别增长6.42%、3.93%和10.58%，粗钢日均产量创历史新高。综合来看，受产量增加、出口下降影响，一季度国内钢材市场资源供应同比大幅增长，供应压力有所加大。当前国内钢厂利润维持高位，钢厂开工率继续上升，4月份粗钢日均产量有再创新高的可能。不过，近期国内钢铁去产能及环保治理政策再次密集发力，5月份地条钢清理专项督查将在全国开展、一带一路会议期间京津冀地区钢厂将面临环保限产，以及第三批中央环境保护督察工作全面启动等，或将阶段性对国内供应形成一定影响。

　　4.螺线总库存变化

　　4月国内建材总库存量继续下降。截4月21日，全国线螺社会库存总量约为762.6万吨，整体环比减少18.22%，上月减少16.21%，同比增加41.66%；其中螺纹总量约为585.02万吨，环比减少20.09%，上月减少15.54%，同比增加30.46%；线材总量约为177.58万吨，环比减少11.33%，上月减少18.57%，同比增加97.53%。据中钢协统计，4月上旬重点钢铁企业粗钢日产量168.63万吨，比上期增加5.53万吨，增幅约3.39%，另截至4月上旬末，重点企业钢材库存1291.37万吨，旬环比增加约7.12%。旬内市价走势震荡，下游采购力度不高，预计下月社会库存变动不大。

　　图4  2016-2017年全国螺线库存总量变化

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