建材月报：需求释放反复 钢价承压下挫

　　2.成本分析

　　本月盈利空间较上月略收窄，据富宝成本模型测算，截至3月31日，国内中小钢企20mm三级螺纹钢盈利空间为正305元/吨，较上月末（正492）盈利负增长187元/吨；6.5mm高线盈利空间为正339元/吨，较上月（正504）盈利负增长165元/吨。3月整体市场呈现震荡格局，承压下行，钢厂盈利虽仍为正，但已经较上月收窄。4月房地产调控愈加紧绷，且由于3月整体盈利非常可观，中小钢厂复产狂潮来袭，库存方面将有承压；下月或呈阶段性震荡调整格局，因此富宝建材研究小组预计，下月中小钢企盈利空间或将与3月不相上下。




　　3. 产能及产量分析

　　据国家统计局数据，2017年1-2月份我国粗钢、生铁和钢材产量分别为12877万吨、11354万吨和16655万吨，同比分别增长5.8%、 5.6%和4.1%。粗钢、生铁和钢材日均产量分别为218.25万吨、192.44万吨和282.29万吨，较去年12月份日均产量分别增长 0.65%、增长3.8%和下降8.57%。综合来看，当前钢铁企业高利润已持续了相当长时间，钢厂复产逐步加快，尤其是钢厂生产建材利润大幅高于板材，不少钢厂铁水均优先用于生产建材，部分小厂则在长期停产后也陆续有复产迹象，因此后期建筑钢材供应将会明显增多。而受制于国内外价格倒挂及国外反倾销增多，国内钢材出口量持续下滑。预计4月份国内建筑钢材市场供应将趋于宽松。不过，河北调查唐山钢铁去产能“怪圈”、钢铁去产能工作会议明确今年钢铁再“去产能5000万吨、彻底取缔地条钢”，对市场供应仍将形成一定抑制，但考虑复产与去产能对比，预计本月市场供应压力继续加大。

　　4.螺线总库存变化

　　3月国内建材总库存量略有减缓。截3月25日，全国线螺社会库存总量约为932.41万吨，整体环比减少16.21%，上月增加51.15%，同比增加32.71%；其中螺纹总量约为732.14万吨，环比减少15.54%，上月增加54.28%，同比增加27.03%；线材总量约为200.27万吨，环比减少18.57%，上月增加68.16%，同比增加58.67%。据中钢协统计，3月上旬重点钢铁企业粗钢日产量168.8万吨，比上期减少4.99万吨，降幅约2.87%，另截至3月上旬末，重点企业钢材库存1412.74万吨，旬环比增加约7.95%。旬内市价持续走低，钢厂发货量未有减少，鉴旺季需求不断回复，预计后期社会库存继续小降。

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