富宝视点：下周钢材各品种预判（3.6-3.10）

　　型材：本周型材市场整体弱势下行，型价跌幅明显。主流唐山市场工角槽价格相较上周同期，跌幅普遍在200元/吨上下。从钢坯方面来看，坯料从二月底达到的最高点3300下跌到现在3120，对型材成本支撑大幅减弱，另一方面，期货市场也处于弱势调整的阶段，对现货市场商家信心有削弱，这些都导致了行情往下走的态势，与此同时，市场出货也在转弱。综合来看，本周型市继续下跌，成交不断下滑。目前“两会”正在召开，受制于环保因素，华北地区钢厂开工率很低，因此目前的市场共计压力并不大，直到下周15号，这种情况将继续维持。这对于目前已经比较疲软的行情是一个相对较好的支撑。但是如果坯料不能向好，需求没有明显提升，型市行情好转的可能性还是不大。预计下周型材市场整体还是延续偏弱态势。

　　管材：本周管市整体下滑，成交稀少。其中焊管累计跌幅多达100-120元/吨，无缝管多跌50-100元/吨。当前行情主要还是在于期货的持续偏空，再加上美联署加息，造成了国内大众商品的负面影响，从而也拖累了现货的表现。而且目前“两会”仍在继续，供需两端均处于弱势，暂无回暖迹象，预估短期内市场偏空心理还会加重，不乏一些厂商开始让利走量，积极抛货。对于上旬和中旬初期来看，看样子钢市下跌趋势一时难以阻止，在无明显利好消息出台之前，管市也会跟随行情不断下调。当然随着需求的逐步回升，后市依然存在反弹的机会。而且在钢厂不断抵触大跌的背景下，更加确定了市场对于钢市的预期。因此预计短期内管市或将继续下滑，跌幅百元左右。

　　扁平材方面：

　　热卷：本周国内热卷价格大幅下行，其中华东和华南主导市场跌幅在100元/吨，华北地区跌幅在50-140元/吨不等。从上半周来看，关联期货弱势运行，无法给予现货市场利好提振，加之受两会影响，下游厂商有停工操作，导致市场出货受阻，贸易商为促成交，操作上可窄幅让利，但效果并不明显，整体交投氛围一直处于弱势状态。到了下半周，随着期货大幅下探，钢坯走势不佳，以及库存面带来的压力，市场松动出货增多，且让利幅度有所加大，但下游和中间商受买涨不买跌心理影响，多谨慎观望，延迟采购计划，成交情况依然较差。另外，目前热卷整体库存处于相对偏高位置，商家后面销售压力较大，而下游需求面尚未有集中放量迹象，钢贸商操作上仍以出货为首要目的，预计下周热轧市场或弱势难改。

　　中板：本周中板市场向下运行为主，各地跌幅不一，多在10-100元/吨。从市场了解的情况来看，虽已经逐步进入三月旺季，但是旺季行情尚未启动，二月高涨的市场氛围已经对旺季进行了透支，下游实际接盘跟进有限，同时处于两会时期特殊时期，市场氛围谨慎且低迷，下游询价总量尚可，但实际成交表现不佳，部分低位资源尚有较好的出货操作，并且现阶段各钢厂限产频繁，社会上大部分资源多掌握在中间贸易商手中，可售资源较为充足，也促使商家急切出货，从商家心态面上来看，商家看涨意味不浓，对后市普遍以看跌为主，但是暴跌可能性较为有限，操作上均可议价，以出货为主，故综合来看，预计下周中板市场弱势运行。

　　冷轧：本周冷轧市场全线下跌，深度达50-250元不等。具体来看，华东市场大幅杀跌，上海、无锡地区大户多以去库存回款让利为主，导致中小商户竞相让利，其中上海目前鞍钢卷料主流在4500元，板料在4680元左右，而武钢贴近4500元，本钢由于三冷低位资源充斥导致其价格一直趋于低位，并且资源仍陆续到仓，售价跌在4300元，与冷成型日照卷仅仅差100元不到，而整体看成交仍无放量态势；华中地区市场场成交不畅，贸易商降价销售意愿明显，但需求一直未得到释放，整体下调幅度在100元左右，并且社会库存在高涨；华北地区大幅下挫，连续几日下探，幅度在150-250元/吨，商户抛盘情绪高涨，竞争环境恶化。市场库存下降缓慢，多数商户着急回笼货款，抢单情况突出，致使低价资源频频出，周四竟有天铁贸易商4100元放货的。据钢厂反馈，现阶段汽车板、家电板需求明显降温，钢厂直发终端订单减少，另外出口受国外反倾销案件的影响，迫使钢厂出口转内销，增加国内供给压力；华南市场价格阴跌，柳钢一路跌至4650元，规格资源入库较多，外加期货市场走弱，商家只能以价换量，目前未有止跌迹象，柳钢主流在4630-4650元，鞍钢高低位价差明显，有的商家低于市场价一百元，仍未出货，心态偏悲观。但值得注意的是，螺纹与热轧、冷轧价差在逐渐缩小，后续各品种将分化明显。综合考虑，俗话说小跌怡情，但现阶段冷轧可谓是大跌，既伤心又伤身，最高区域规格跌幅达250元，倒挂也相对明显，商家苦不堪言，只能祈求利好再现，下游陆续采购，需求带起晴天，届时在风险释放后，商家或挺价再起，故预计下周冷轧市场价格震荡偏强。

　　带钢：本周带钢弱势下行，其中华北主导钢厂较上周降百元左右，华东华南地区降幅紧跟华北，主流降50-80。周初在期货震荡走低和成本下移的影响下，北方主导钢厂下行为主，此行情下加重了下游观望情绪。据了解霸州多数镀锌厂家仍开工，但对热带实际需求不足，可见市场信心不足以及前期库存饱和是降价的主要原因。南方市场多数受北方市场影响，主流下行为主，市场交投氛围冷清，成交惨淡。目前商家心态上对期货依赖较大，加上轧钢厂限产导致钢坯成交不畅，价格逐渐转弱，带钢价格上行乏力开始回落。对于下周行情目前市场普遍期待两会后期的需求恢复，后市心态普遍较好，且两会过后去产能及环保限产的政策对市场将会有一定利好刺激，故预计下周易涨难跌偏强运行。

　　钢厂检修：近期北方雾霾逐步消散，除唐山等已确定在3月1日-15日进行限产的城市外，其余城市政府对钢企生产的限产有所放松，再考虑到目前较高的吨钢利润，北方钢企开工率较前期相比或略有提升。而南方地区，近期沙钢、中天等中大型钢企检修消息略有增多，但其一般检修时间维持在10天左右，对供给造成的影响较为有限。另一方面，在近期召开的两会上，国务院总理李克强表示2017年将再干掉5000万吨钢铁产能，由于今年去产能的重点在于地条钢，而不是往年早已停产的产线，因此对于今年全国产量的影响或趋于明显。

　　综上所述，两会要到3月15日才结束，期间京津冀地区的钢市成交难以活跃，尤其是风向标市场唐山或将弱势延续，所以，预计下周国内钢价上涨困难。

　　（富宝钢材研发部  17317934527）

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