热轧周评：库存高企 下周热卷继续震荡（2.20-2.24）

　　7、中国证券报记者在松江钢贸城调研发现，农历正月未过钢贸商就忙碌起来了，几乎所有门店前都停满了小轿车，前两年关门歇业的冷清景象已经不复存在，不少钢贸商开始囤货，堆场里的钢材比春节前增加了很多，生意红火的背后是钢材价格的快速上涨。业内人士表示，钢贸城的复苏与价格上涨息息相关，2016年螺纹钢期价累计上涨逾60%，吸引了新增资金进场，大部分钢贸商从去年的观望态度直接转为今年的买入行为，囤货进一步推升了钢材价格，但下游终端采购并未出现“井喷”现象，须警惕投机性需求可能导致的钢价剧烈波动。
　　8、中钢协：1月份，国内钢材市场仍处于消费淡季，钢铁需求有所减少，但受后市预期上升、原燃材料价格高位坚挺等因素影响，钢材价格小幅调整。随着天气转暖，后期市场需求将逐渐启动，但也面临社会库存增加的压力，钢价走势不容乐观。
　　二、产业信息
　　行业现状：2016年，全国生产粗钢8.08亿吨，粗钢产量超过3000万吨的企业有四家，分别是宝武钢铁、河钢、沙钢和鞍钢，产量占全国粗钢产量的21.68%；产量超过1000万吨企业共21家，比2015年新增一家（新增津西钢铁、三钢集团两家，算上宝武，总体新增一家），产量占比为51.85%。产量超过500万吨企业共35家，比2015年新增四家（镔鑫钢铁、东海钢铁、裕华钢铁、冀南钢铁），产量占比为63.50%。
　　钢铁产量：2017年1月全球67个纳入世界钢铁协会统计国家的粗钢产量为1.365亿吨，同比提高7.0%。其中，2017年1月中国的粗钢产量为6720万吨，同比提高7.4%。2017年1月全球67个国家的粗钢产能利用率为68.5%，同比提高3.4个百分点，环比提高0.9个百分点。
　　三、市场行情回顾
　　本周国内热轧市场先强后弱，临近周末市场跌幅放大，成交受行情影响，由活跃转至清淡。周初价格拉涨，多是受关联品种上涨带动，热卷本地供需变化不大，加之各地仍有不小的出货压力，商家操作始终以降库存为主，拉涨的信心显不足，价格回落后又碍于成本较高，过度下调的意愿不强，不过临近周末，随期盘暴跌，价格也有加速回落之势，然盘中有所回升。
　　四、热卷期货走势及分析
　　本周沪热卷主力1705开盘价3756，最高价3844，最低价3470，收盘价3591，跌150，跌幅4.01%，成交1774246手。
　　本周热卷期货先涨后跌，周二创下近14个月以来新高后快速回落。从技术指标来看，日线图K线接连跌破5日、10日均线，KDJ低位钝化，MACD由红转绿；周线图KDJ于50附近收敛，MACD由红转绿。综合考虑，热卷期货各项指标较前期相比有所转弱，但无进一步大跌迹象，因此预计下周热卷期货由跌趋稳，不乏反弹可能，主要运行区间3580-3680
　　五、下周行情预判
　　对于下周，考虑新资源仍在陆续到货，各地库存继续攀高，短期市场资金压力持续存在，但整个钢市氛围仍以多方略占上风，总体看预计热卷价格继续呈震荡格局。

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