富宝视点：下周钢材各品种预判（12.12-12.16）

　　型材：本周型材市场呈现高位回调的态势，但整体价位还是高于上周同期。从上周五到本周一，钢坯累计涨幅达到了240元/吨，而且期货市场也是走势良好，再加上淘汰落后、违规产能以及环保政策的严厉实施，钢市不断大涨的势头一直在延续。不过从周二开始钢坯回落，虽然多数厂商对后期行情还是看多为主，但这不可避免的对短期行情造成了利空，型价也弱势下调。整体来看，本周型材市场高位回调，但商家对后期行情依然看涨。从心态层面上来看，近期型市虽有回落，但是型材市场主流心态依然较强，认为回调只是小幅的、短期的，后期的主流态势还将是走强。另一方面，原料市场依然在高位运行，矿石、焦炭价格仍较高，物流等成本也在支撑，再加上钢坯资源偏紧，坯价不可能一直跌下去，成品材成本支撑十分有力。而且年底环保压力不减，这些都是型市行情向好的动力。综合来看，预计下周型市趋强为主。

　　管材：本周管市先涨后跌，其中无缝管依然维持拉涨局面，涨幅多为100-150元/吨；焊管因跟随原料变动，整体波动幅度接近100元/吨。对于无缝管来说，目前区域性、季节性停产、检修特别多，包括几大无缝管生产区域，比如山东、河南、无锡等，另外管坯资源依然处于紧缺状态，虽然大厂均有1万吨以上的库存，但是终端商户现货留存较少，因此无缝管市场行情依然会以上调为主，主流突破4300元/吨概率很大。对于焊管来说，目前市场行情很不稳定，操作也比较迷茫；虽然北方环保不断，限产、检修是常态，但对于成品管厂来说，似乎并未受到影响。市价多维持在就高不就低的趋势，当然也处于“有价无市”的困境。不过好在北方原料支撑强劲，给予成品钢管一定的动力；考虑后市供需两端都弱，基本还是以政策面为主要导向，仍需谨慎观望，少进多出，规避风险为佳。因此预计短期内管市或将整体回稳，局部反弹，涨幅多维持百元之内。

　　扁平材方面：

　　热卷：本周国内热轧市场先强后弱，周初受周末钢坯暴涨以及期货走势提振，卷价强势上行，各地涨幅在200-240元/吨不等，市场看涨氛围浓厚，下游入市拿货积极性有所提高，部分地区成交表现尚可。而后随着关联期货延续弱势震荡，对现货市场形成一定的制约，加之周初价格拉涨幅度过大，导致下游对高位资源接受度普遍转差，故商家为了促进成交，降价操作有所增多，但市场整体成交仍表现不理想。总的来说，目前热卷价格受环保炒作以及期货带动影响较大，就当前的原材料价格以及市场库存来看，短期内热卷价格上涨容易下跌空间有限，但是考虑目前市场缺乏实际的需求支撑，预计下周热卷价格或窄幅震荡运行。

　　中板：本周中板先涨后跌,震荡幅度较大，整体多在100-200元/吨之间。从市场了解的情况来看，由于上周末钢坯价格疯狂上涨200元/吨，使本周伊始现货市价便开始陷入拉涨风潮，各地区上调市价多超百元，关联期货也是震荡翻红，居高不下。但实际成交有短期好转后便后劲不足，身处淡季需求释放跟进有限，商家续涨乏力，加之随后钢坯价格稳中趋弱，期盘走低，市价再无上涨空间，整体市场氛围偏向冷清，下游询价开始减少，后价格小幅回落。从库存方面来看，现货资源逐渐减少，同时各地钢厂发货缓慢，部分规格出现缺货现象，从另一角度来说也给市价部分支撑，商家惜售意味明显，对后市预期持观望态度，综合来看，预计下周震荡趋强为主。

　　冷轧：本周冷轧市场依旧保持强劲，但途中冲高有所回落50-100元。具有来看，华东地区拉涨明显，上周末钢坯暴涨200元，周初开始市场开始追随，一天连涨几次从4700均价拉到4900元以上，周二下午至周三受期货回落影响，中小商户有落袋为安的操作，目前本钢、鞍钢低位资源尚存，武钢较为坚挺，二三线钢厂回落50元左右；华中地区先涨后稳，虽然成交不佳，但库存维持在低位，使得多数商家没有太多心里负担，不过也要警惕资金面紧张情况；山东地区本周表现抢眼，其中莱芜周一，周二累涨近三百元，新资源到货成本在4620元，商家不断推升，也使得高位需求无人问津，周三开始回归理性，与济钢并驾齐驱，主流报在4500元之间；西南地区因中频炉钢厂关停影响，市场资源供需压力不大。不过，前几日钢价暴涨后，下游采购热情不高，考虑到低位资源获利空间较大，贸易商有套利心态；华北地区周初关联品种疯狂拉涨乐此不疲，但冷轧相对保守调整仅150-200元，而面对不断上涨的成本，下游企业采购情绪更加谨慎，且临近年底，需求本身有限，贸易商普遍感觉空涨，实际成交跟进不佳；华南地区周初保持强势，但由于价格涨幅过快，使得买方观望心态浓厚，此外，柳钢新政一直在挺市当中，目前现货柳钢主流价格在4900-4920元，鞍钢盒板涨势5000元，唐钢，涟钢，本钢相差不大在4900元左右，整体高位出货不畅。综合考虑，美国加息靴子落地，国内期货表现尚挺，而现货市场愈发高位成交乏力，所以才造就一部分商家利润可观有回款增加资金流通性的操作，但同时环保消息面也如影随形，故预计下周冷轧市场价格延续高位震荡。

　　带钢：本周带钢先强后弱，其中华北主导钢厂较上周同期涨120元/吨，华东华南地区涨幅在130-200元/吨。在上周末钢坯大幅上涨200元/吨带动下，周初华东华南地区普遍大幅拉涨，幅度达180-230，各大钢厂纷纷上调指导价，而主导地区唐山在上周末上涨后，周初表现稍显平缓，在短期成交好转后，随着价格的不断推升，下游商家恐高情绪渐增，高位资源成交疲软，后半周期货震荡回落，钢坯也小幅回落，加上需求本身有限，实际成交跟进不足，现货市场续涨乏力开始小幅回调，但市场整体成交仍不甚理想，今日期货走势回升，商家心态好转，目前环保势头不减，后期环保监察力度仍会加大，停产检修仍是常态，成本面支撑力度较强，预计下周带钢市场或震荡趋强为主。

　　钢厂检修：本周华北雾霾天气依然持续，虽然唐山解除了环保污染应急响应，但石家庄、邯郸等城市限产限行仍在继续，并且考虑到下周华北将面临入秋以来最严重雾霾天气，政府对钢企生产的限制不会放松，12月以前华北地区钢企开工率将维持在较低水平。另一方面，由于近期钢价涨幅较大，钢企盈利有所好转，南方地区钢企检修情况有所减少，鉴于气温下降导致江南等地工地停工增多，南方地区或呈现供增需减的局面，对钢价走势较为不利。

　　综上所述，在环保严、资源紧、成本高的利好支撑下，钢价回调空间有限，预计下周震荡偏强运行。

　　（富宝钢材研发部  17317934527）

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