热轧周评：供需两弱 下周热卷高位盘整（10.24-10.28）

　　【钢市】

　　1、国资委明确钢铁央企去产能路线图。中央企业钢铁去产能的工作目标是，从2016年开始，用3年时间，压减粗钢产能15%左右，即总体退出粗钢产能2713万吨。这其中包含三个部分，一是企业主动压减产能1644万吨，二是通过兼并重组压减939万吨，三是利用国际产能合作向海外转移粗钢产能100万吨。

　　2、钢铁脱困瞄准多元产业发展 “十二五”期间投入超630亿。以2015年为例，中国钢铁工业协会统计的大中型钢铁企业钢铁主业亏损1127亿元，但多元产业却实现利润481亿元，在钢铁业产能过剩，主业亏损的背景下，多元产业俨然成为钢铁企业创造价值的支柱产业。

　　3、10月上旬重点钢企粗钢日均产量172.09万吨 。 据中钢协统计，10月上旬重点钢企粗钢日均产量174.29万吨 ，环比上一旬末增加2.2万吨，增幅1.28%。据此估算，本旬全国粗钢日均产量229.11万吨，旬环比增加1.57万吨，增幅0.69%。截止10月 上旬末，重点钢企钢材库存为1387.58万吨，比上一旬增加70.49万吨，增幅5.35%。

　　4、前9月钢企去产能4000万吨 已完成全年目标90%。 工信部产业政策司副司长辛仁周则透露，今年1-9月，全国钢铁企业退出产能共4000万吨，已完成全年去产能4500万吨的目标90%；钢铁央企方面，预计最快10月底前，钢铁央企将提前完成全年去产能任务，压减粗钢产能719万吨。

　　5、发改委：2016年去产能验收工作力争在11月底前完成。发改委：中国钢铁全年去产能任务有望在10月完成，力争煤炭全年任务在11月完成。中国部分地区和企业全年去产能任务已完成。2016年去产能验收工作力争在11月底前完成。

　　6、去产能效应初显 上市钢企三季报业绩大增两倍。随着供给侧改革的推进，钢铁行业去产能的积极效应正在逐步显现。截至10月26日，两市已有10家上市钢企披露三季报，数据显示，这些上市公司前三季度合计实现归属于母公司所有者的净利润约为78.09亿元，相比上年同期的24.6亿元同比大增了217.4%。

　　7、中钢协：今年去产能专项奖补资金384亿元。中钢协表示，按照今年化解过剩产能4500万吨任务目标，预计10月底可以完成全年压减任务，并有望超额完成。

　　二、产业信息

　　化解产能： 10月27日上午，中国钢铁工业协会召开2016年第四季度信息发布会。中钢协方面表示，“按照今年化解过剩产能4500万吨任务目标，全年有望超额完成。”按照目前各地报送的进度，9月底钢铁化解过剩产能已经完成80%以上，部分地区和中央企业已经提前完成全年任务，预计10月底可以完成全年压减任务，并有望超额完成

　　行业现状：据中钢协统计，1-9月份，中钢协会员钢铁企业累计实现销售收入19920.87亿元，同比下降8.05%；盈亏相抵实现利润为252.06亿元，同比扭亏为盈；亏损面27.27%，同比下降21.21个百分点；销售利润率为1.27%

　　三、市场行情回顾

　　本周国内热轧市场总体继续保持坚挺向上，主导地区涨幅在30-80不等，各地存在不同程度的缺货状况。由于南北价差较小，同时运输成本上升等因素，资源南下启动较慢，加之部分钢厂着重生产冷轧，焦炭缺货，原料成本高企等等原因，主导市场新资源补充速度均不理想，热轧低库存状态持续，尤其薄料更为紧俏，多地出现以预售资源为主的情况，不过另一方面随着价格走高，下游接货意愿逐渐减弱，本周成交有所回落。

　　四、热卷期货走势及分析

　　本周沪热卷主力合约1701开盘价2791，最高价2919，最低价2752，收盘价2909，涨118，涨幅4.23%，成交1511748手。

　　本周热卷期货震荡上行，日K线收3阳2阴，尤其周二涨幅较大。从技术指标来看，日线中K线始终处于5日均线上方，KDJ于80附近收敛，MACD处于红柱区间；周线中KDJ金叉，MACD红柱放大。综合考虑，热卷期货短期指标表现中性，中长期指标表现良好，因此料下周热卷期货先涨后稳，主要运行区间2900-2950

　　五、下周行情预判

　　考虑低库存支撑，成本高企，另外月初资金压力较小，同时低需求抑制，阴雨天气增多等等，市场多空因素并存，价格涨跌两难，预计下周国内热卷市场呈窄幅盘整态势。

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（富宝钢铁研究小组  021-31236722）

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