富宝视点：下周钢材各品种预判（7.18-7.22）

　　优特钢：本周特钢市场价格持续下行，中后期有回暖迹象，整体价格下跌50-100左右。前期受唐山限产消息影响，期螺和钢坯也大幅上扬，带动特钢市场价格疯狂上涨，涨后本周突遇利空行情，钢坯和期螺大幅下跌，带动钢价下行态势迅猛，短短两天个别跌价就已经突破100，极大下挫了市场信心，但从中后期开始期螺止跌企稳有回暖迹象，加之21号又逢钢厂出台新政策，沙钢等主导钢厂纷纷大幅上调提价后对市场信心有所支撑，商家一天内多次上调售价，但近期缺乏成交支撑，市场低价出货仍多。综合考虑，预计下周特钢市场弱势震荡为主。

　　型材：本周型材市场呈现稳中调整的态势运行，主流唐山市场先跌后涨，走势仍不理想。由于政策原因，目前唐山地区大多数型材厂家已经停产，还有不上钢厂放假，生产销售都已暂停。这本来对行情是一个较为利好的因素，资源偏紧的支撑下，行情有望走好。但是前期炒作已经消耗了这部分利好，再加上需求实在低迷，前半周型价以走弱为主，出货也十分疲软，唐山市场供需两弱格局明显。周四开始，在期货市场及钢坯带钢等的带动下，型市成交有一定好转，价格也有走高。综合来看，本周型市先跌后涨，成交整体不佳。虽然目前价格有上涨。但是在目前这种钢厂停产、资源紧缺的情况下，即使涨价，也只是虚高，直到八月初钢厂复产，才是真正检验行情走势的时机。而且，从钢厂和贸易商方面来看，多数还是不太看好后市，在淡季效应的影响下，基本面很难真正好转，无论是政策面、基本面和心态层面上，行情都缺乏推动向好的因素。因此预计，下周型材市场偏弱调整为主。

　　扁平材方面：

　　热卷：本周国内热轧以下行为主，临近周末出现小幅反弹，各主导市场相对上周仍有50-100的跌幅，整体成交情况较为清淡。本周大部分市场均有一定量的到货，不过总量普遍不多，基本通过日出货量均可消化，故累计库存无明显上升，个别市场甚至缺货现象更加明显，因此尽管周初期货大跌，现货需求十分低迷，尤其北方多地受暴雨影响成交近乎停滞，但商家的心态仍未过分悲观。对于后市，考虑钢坯回暖，期货重回强势，加之当前库存水平仍旧不高，钢厂订货成本仍有一定支撑，价格大跌可能不大，但需求不佳上涨也难持续，或仍以窄幅震荡为主。

　　中板：本周中板先跌后涨，震荡运行，周初受期货大跌影响，市场信心遭受到比较大的打击，钢坯亦呈弱势局面，板价在此影响下明显走弱；周中华北地区普降大到暴雨，这使得原本就比较差的需求更显清淡，出货严重受阻，成交乏力，华东，华南也纷纷下调价格；暴雨过后，期货翻红，市场盼涨心切，各主导城市板价开始反弹，商家心态得到支撑。从市场了解情况来看，目前正直盛夏淡季，资源交投情况不温不火，华北部分城市成交较上周有好转，总的来说，整个钢市停产检修增多，商家库存资源处于低位，销售压力不大，虽然商家盼涨情绪较高，但也还是要考虑到市场实际需求情况，调整空间或不大。

　　冷轧：本周冷轧市场偏弱运行。具体来看，华东地区在期货下沉与新资源集中入库下，商家积极出货为主，其中鞍钢跌幅较大，国企公司最低1.0鞍钢盒板报3100元左右，市场中小商户跟随调整，其他武钢、本钢随行就市操作，此外，物产到了一批本钢三冷资源，价格在3000元左右，整体出货乏力，不过周四期货有所回暖，心态略有企稳；华中市场震荡偏弱，其中武汉地区规格不全使得操作较为混乱，卷材基本在3200元，板子在3250左右，而长沙地区多跟势低位出货回款为主；华北地区，受出货情绪与暴雨双夹击，周初前两日累计跌100-130元/吨，而与冷轧有较大关系热轧情况更要糟糕，市场受低位资源冲击，竞争关系颇为紧张，暗降和优惠情况明显，但即便如此成交依然较差，另外首钢资源陆续抵达市场，资源更加充足，市场压力有所上升，此外，周三的强降雨让本就不堪的需求更加萎靡，商家对后市心态纠结；华南地区松动出货，期货遭遇黑色星期一，现货市场纷纷走弱，主导乐从市场幅度在50-130元左右，不过基于下游买涨不买跌的心理，采购计划普遍放缓，市场整体成交较差，资源方面，场内柳钢、鞍钢资源尚齐全，唐钢、本钢、涟钢有所到货。综合考虑，前期压港货物陆续入库，局部地区紧俏规格也得到补充，那么势必会对市场高位资源和后期销售造成影响，不过在淡季下期市仍主导现货，故预计下周冷轧市场震荡整理。

　　带钢：本周带钢市价变化较大，前期带钢大幅下调，市价一夜之间几乎磨平近一个月的涨势，全国整体成交均陷入疲软，周四由于期货市场的好转，华北市价开始迅速上行，成交也在市价大涨带动下好转，但华东、华南地区部分商家心态仍旧谨慎，目前以观望为主。后期由于受连续一个月钢价大涨影响，钢厂利润显著回升，国内粗钢与钢材产量于传统淡季之中连创新高，预计未来将对钢市造成极大的供应压力。同时当前一段时间全国范围内降雨频繁，局部地区不乏洪涝灾害，建筑工地施工进度迟缓，终端用户的钢材消费量受到显著抑制。此外，宏观方面上，市场此前普遍存在国内货币宽松的预期，然而目前市场行情表明进一步宽松并不可取，进而大宗商品的价格在货币宽松政策难得实施下有很大可能的走低。因此预计下周带钢市价仍是一个震荡偏弱的情况。

　　钢厂检修：7月上旬国内部分钢厂启动高炉例行检修计划，高炉暂时停产的现象有所增多，但自中旬以后，除唐山因政府强制规定有限产举措外，国内其余地区钢厂检修限产的情况有所减少，多数钢企保持正常生产节奏，在钢价涨多跌少的情况下，钢厂生产意愿居高不下也是成了自热而然之举。另一方面，多家钢企发布的中期业绩预告显示上半年国内多数钢企扭亏为盈，或者亏损幅度大幅减弱，也从侧面印证了钢企减产意愿较低的原因。

　　综上所述，淡季之下的行情受期螺的引导作用非常强，同时期螺的涨跌又受现货成交影响，所以，期螺也无法走出单边行情，仍以震荡为主，预计下周钢价继续震荡。

　　（富宝钢材研发部 021-31236611）

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