热轧周评：成交持续萎缩，下周弱势格局难改（5.9-5.13）

    5、普氏能源资讯调查显示，由于国内需求减弱，建筑用钢前景尤为黯淡，未来一个月价格可能下滑。普氏能源资讯的中国钢铁情绪指数5月份报46.98，低于4月份的69.12和3月份的89.42，读数高于50意味着预期为扩张/增长，低于50为降低/萎缩。

    6、宝钢股份全面上调2016年6月份出厂价格：宝钢将6月份热轧钢基价上调350元/吨，酸洗上调180元/吨，普冷上调100-150元/吨，热镀锌、电镀锌、镀铝锌上调150-180元/吨，无取向电工钢上调150-380元/吨，取向电工钢上调300元/吨。

    7、武钢上调6月份产品出厂价格：5月10日，武钢对6月热轧上调200元/吨；冷轧优碳及以上深冲高强钢上调100元/吨，其他品种上调150元/吨；轧板所有品种上调200元/吨；酸洗、热镀锌、电镀锌、彩涂上调150-200元/吨；无取向硅钢上调180-360元/吨； 取向硅钢上调500元/吨。均不含税。

    8、鞍钢集团上调六月份出厂价格：热轧板卷上调300元/吨，冷轧板卷上调250元/吨，轧硬卷上调100元/吨，热镀锌板上调300元/吨，酸洗板基价上调300元/吨，中厚板上调100元/吨，电工钢上调250元/吨。（以上调整均为不含税）

    9、瑞信：中国钢厂基本面“扎实” 订单稳定。瑞信表示，最新渠道分析显示，5至6月大部分钢厂的订单月环比维持稳定。

    10、发改委：有关部门制定的财税、金融、职工安置、国土、环保、质量、安全等配套政策文件已印发实施，工业企业结构调整专项奖补资金管理办法也将于近日印发。各有关地区钢铁、煤炭行业化解过剩产能实施方案都已制定完毕。各地目标责任书签订以及实施方案按要求备案后，化解过剩产能工作将全面进入正式实施阶段。

    11、发改委：此次钢材价格上涨，主要受政策预期、市场炒作和短期因素等推动，市场供求关系并没有发生根本性转变，钢铁产能严重过剩的情况并未改变，钢材价格难以持续快速上涨。钢材价格回升，对化解钢铁过剩产能有一定影响，但总体影响较小；复产产能均为合规产能，不属于淘汰范围。

    二、产业信息

    ◆化解产能：为化解钢铁、煤炭行业化解过剩产能的问题，经国务院批准同意，建立了由25个成员单位组成的化解钢铁、煤炭过剩产能和脱困发展工作部际联席会议制度，统筹推进化解过剩产能各项工作。财政部等部门负责研究制定奖补资金、财税支持、金融支持、职工安置、国土、环保、质量、安全等8个专项配套政策文件。截至目前，除奖补资金外的7个配套政策文件已印发实施，工业企业结构调整专项奖补资金管理办法经过几轮修改完善后，也将于近日印发。

    ◆钢材出口：据海关总署最新统计，2016年4月我国出口钢材908万吨，较上月减少90万吨，环比下降9.02%，同比增长6.32%；4月我国进口钢材110万吨，较上月减少17万吨，环比下降13.39%，同比下降8.33%。1-4月我国累计出口钢材3690万吨，同比增加261万吨，增长7.6%；累计进口钢材423万吨，同比减少20万吨，下降4.6%。

    三、市场行情回顾

    本周全国热卷弱势下跌，跌幅高达150-300元/吨。受上周末钢坯暴跌影响，周一黑色系期货全面跌停，现货市场恐慌心理明显，商家在资源尚有利润情况下，积极杀跌出货。但下游及中间商买涨不买跌，市场成交普遍萎缩，如此恶性循环，直至周三钢坯厂商出台保价政策，以及关联期货大跌后现企稳行情，现货市场悲观心态才趋于缓和。另外，本周主导钢厂宝钢、武钢、鞍钢出台新政均大幅上调，后市资源成本支撑较强，亦对商家信心有提振作用，周中多数地区价格底部回升，但反弹昙花一现，周五期货大幅下挫，各地主流重返下行趋势。且用钢需求低迷，市场低位资源成交仍淡，高位资源普遍缺乏关注。

    四、热卷期货走势及分析

    本周沪热卷主力合约1610开盘价2500，最高价2517，最低价2155，收盘价2195，跌298，跌幅11.95%，成交1708038手。

    本周热卷期货大幅下跌，仅周三有小幅上涨。从技术指标来看，日指标中K线已处于60日均线下方，KDJ钝化但有底背离迹象；MACD绿柱放大；周指标中KDJ死叉向下,MACD红柱收窄。整体来看，热卷期货下跌态势已经形成，中长期弱势难以改变，但考虑到近日跌幅较大，下周初跌幅或有所收窄，且存在小幅度技术性反弹可能，料下周热卷期货整体偏弱震荡，主要运行区间2100-2200。

    五、下周行情预判

    对于后市，考虑钢厂批量复产后陆续向市场投放资源，而进入多雨淡季，用钢需求持续萎缩，商家后市信心不足，随行出货为主，故预计下周热卷延续震荡趋弱走势。

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（富宝热轧研究小组 胡志权 021-31236624）

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