建材月报：利好主导 钢价大幅趋强

　　2.成本分析

　　本月盈利空间较上月明显改善。据富宝成本模型测算，截至3月25日，国内中小钢企20mm三级螺纹钢盈利空间为负1元/吨，较上月末（负280）盈利正增长279元/吨；6.5mm高线盈利空间为正141元/吨，较上月（负162）盈利正增长303元/吨。“银四”仍处消费旺季，刚性支撑市价，且商家挺价心理浓厚，但一线城市楼市调控收紧，以及钢厂盈利空间明显改善，复工意愿强，一定程度压制行情，预计下月延续强势，然涨幅收窄。原料方面，成品推高带动，原料亦有上行趋势，且钢厂开工率增加，对原料需求有所支撑，下月原料有上涨空间。综合来看，富宝建材研究小组预计，下月中小钢企盈利空间延续正增长，幅度或有一定收窄。

　　


　　

　　3.产能及产量分析

　　据国家统计局统计，1-2月我国粗钢、生铁和钢材产量分别12107万吨、10539万吨和16228万吨，同比分别下降5.7%、下降7%和下降 2.1%。粗钢、生铁和钢材日均产量分别为201.78万吨、175.65万吨和270.47万吨，较去年12月份环比分别下降2.83%、增长2.1% 和下降12%。另据中钢协统计，2016年3月上旬，中钢协会员钢铁企业日产粗钢158.74万吨，比上期减少0.45万吨，下降0.28%。据此估算，本旬全国日产粗钢207.61万吨，比上期下降1.8%。总体来看，1-2月全国粗钢年化产量仅为7.36亿吨，以全国粗钢产能12亿吨测算，粗钢产能利用率仅为61.37%。可见近期近三月国内钢价出现大幅上涨，但对钢铁行业整体盈利形势依然难以起到实质缓解作用，债务及资金问题对不少钢铁企业复产形成制约。考虑到当前钢铁企业普遍盈利，叠加市场处于传统消费旺季，钢铁企业开工率将会进一步上升，预计3月份国内粗钢日均产量较1-2月份将明显回升。

　　

　　4.螺线总库存变化

　　3月国内建材总库存有所下降。截至3月25日，社会库存总量约为702.58万吨，整体环比减少11.23%，上月增加57.92%，同比减少25.87%；其中螺纹总量约为576.36万吨，环比减少8.83%，上月增加55.08%，同比减少23.73%；线材总量约为126.22万吨，环比减少20.73%，上月增加70.28%，同比减少34.31%。据中钢协统计，3月上旬重点钢铁企业粗钢日产量158.74万吨，比上期减少0.45万吨，降幅0.28%，另截至3月上旬末，重点企业钢材库存1370.61万吨，旬环比减少8.86万吨，降幅幅约0.64%。年后钢厂复产情况不敌市场预期，且需求逐步复苏，行情预期仍强，预计下月社会库存降幅收窄。

　　

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