铁矿石月报：1月铁矿石市场以稳为主

　　三、进口矿

　　1.市场回顾

　　本月进口矿跌破40美金后反弹，重新站在40美金上方，前期在钢厂减产和矿山超发预期影响下，矿价一路下探，连续创造新低。到月下旬，短期钢厂减产到位，钢坯1560震荡数周后开始走反弹，连铁1601甚至有逼仓行情，黑色系全线走强，矿也不例外，看1605形态有望收复320。矿山方面，力拓从11月下半月到当前一直不停的在放招标，个人对力拓行为的分析是基于矿山之间的斗争，价格下跌对于力拓来说影响不大，但是对于第四第五位的FMG和英美资源影响就很大，从力拓成本和市场占有率的角度看，力拓更愿意价格下跌，这样能加快竞争对手的减产，当然如果行情出现反弹对于力拓当然也是好事。虽然月下旬外矿反弹，在港口贸易矿偏少的影响下，远期资源拿货的积极性比前期稍高，但仅仅依靠成材资源少价格涨矿价跟随是不长久也不保险的。对于1月的判断，个人认为一月钢材属于供需两弱的阶段，矿不支持持续反弹，本轮反弹后继续维持震荡，等待基本面回归，铁矿石长线仍未跌完。

　　2.进口分析

　　11月铁矿石进口8212万吨，同比上涨22%，今年累计同比上涨1.3%。面对需求收缩、亏损和供应过剩等问题，钢铁制造商进口跌幅有所缩窄，11月钢材进口环比跌幅从上月6%收缩至3%，同比跌幅为19%，今年累计同比跌幅为12%。铁矿石进口数据和钢材出口数据形成强烈反差。之前说矿山为了完成年度发货任务11月会加大投放量；另一个原因是力拓等矿山巨头为了逼迫竞争对手尽快出局，加大了资源投放量，两者共同作用下，11月进口量大服增加。对于12月，个人认为在年关之际，矿山虽然不会放缓对华输出铁矿石，但毕竟需求有阻碍，量相对11月会有所减少。

　　3.港口库存分析

　　截至11月27日，统计范围内主要港口铁矿石库存总量8968较上月底增加550，其中澳矿4309增加313，巴西矿2120增317，以上单位均为万吨。力拓招标在12月继续疯狂放量，目的是利用矿价逼迫竞争对手出局。而国内钢厂减产声此起彼伏，一些大厂如马钢、杭钢、武钢、日钢等都有减产消息。目前港口贸易矿不多，钢厂自用库存偏高依然是风险信号。虽然12月下旬迎来反弹，港口库存有所下降，但疏港量数据平平说明需求也没有特别好。总之淡季做多需要勇气，相比囤货赌博不如咬一口就跑来的安全。

　　4.国际海运分析

　　本月海运费方面，截至发稿，波罗的海干散货运价指数BDI现报478点较上月同期下跌106点。本月巴拿马型船运价指数及海岬型船运价指数整体偏弱，其中波罗的海海岬型船运价指数BCI较上月同期下跌537点收470点，此船型主要货物是铁矿石和煤炭。巴拿马型船舶运价指数BPI较上月同期上涨9点现报462点。此船型主要货物是煤炭和谷物。灵便型船运价指数BSI本月小幅上涨，较上月同期下跌19点至450点。

　　四、需求分析

　　据中钢协数据显示，12月上旬重点钢企粗钢日产157.8万吨，相比11月上旬降6.7%。随着高层明确表态对产能过剩和污染性行业严控投资、推动重组，各地钢企减产、限产现象普遍，预计1月粗钢产量有可能继续下降。

（富宝铁矿石研究小组 徐丹丹 021-31236595）





 

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