中板月报：本月大幅下跌，下月窄幅弱调

船舶工业

　　2015年1～10月份，全国造船完工3287万载重吨，同比增长15.4%；新承接订单2038万载重吨，同比下降62.1%。截至10月底，全国手持船舶订单13201万载重吨，同比下降14%，比2014年年底下降11.6%。前10月全国造船完工量较前9月提高2.7个百分点，表面上利好船舶行业，其实不然。BDI再创历史新低，船企经济效益下降，经营压力较大，众多船企为了维持正常经营，只能依靠手持订单存活，但随着新承接订单大幅下滑，手持订单将继续萎缩，余粮总有吃紧的时候，届时船企经营环境或更加严峻。此外，造船完工量继续增长，必然加剧产能过剩，同样不利于船舶行业复苏。当前国际航运进一步低迷，国内船舶行业产能过剩未见好转，船舶行业复苏之路仍漫长。

　　6. 钢厂调价分析

　　11月份全国大型主导钢厂价格指导价稳中下行，从下表1中所列钢厂出厂价来看，仅宝钢、武钢保持平盘外，其余钢厂指导价均以跌为主，幅度50-100元/吨。究其原因，成本方面，本月铁矿石价格大幅走弱，钢坯、废钢、焦炭也处于弱势，而到了月底，钢坯又意外下跌，现已跌至1500元/吨，钢厂生产成本再次大降，跌价出货也在情理之中；库存方面，据中钢协统计，2015年11月上旬重点钢铁企业粗钢日均产量169.28万吨，旬环比下降2.84%。11月上旬末，重点钢铁企业钢材库存量1502.89万吨，较上一旬末增长1.51%，较上月同期略降0.3%。这一数据说明在钢厂减产、检修的情况下粗钢日产虽在降低，但由于现货市场低迷难起，贸易商拿货热情不高，钢厂接单情况不尽人意，高库存仍是制约价格的强大枷锁。就目前而言，全国钢厂亏损严重，但又到了一年的银行催款还款时，资金压力再度来袭，加之成本不断弱化，后期钢厂出价政策估计又是以跌价为主，故综上所述，预计下月钢厂新价仍稳中下跌为主。

表1：本月国内主要钢厂调价汇总      （单位：元/吨）

钢厂	日期	中板20mm		备注
		调幅	现价
沙钢	11月1日	↓50	2580	含税
宝钢	11月10日	-	2200	不含税
武钢	11月13日	-	2640	不含税
河钢	11月17日	↓100	2350	含税
鞍钢	11月17日	↓100	2600	含税

 

资料来源：富宝资讯

　　二、下月中板市场展望及操作建议

　　1. 行情展望

　　11月已经步入了传统的淡季，不过从月初开始，市场就延续了弱势，一路下滑，部分地区已经跌至1700元/吨以下，十分惨烈。究其原因，主要是天气转寒，下游需求不断萎缩，终端拿货少，市场成交差基本已经成为了常态，加之钢坯等原材料不断的阴跌，市场信心可谓是一蹶不振，商家为了出货无奈不断下跌价格，对后市信心也是严重不足，囤货意愿不强， 都是以出货为主，就月末几日来看，跌势依旧没有放缓，尤其北方仍旧是一路下探，屡创新低，考虑到随着淡季深入，下游贸易商拿货只会更加谨慎，出货情况恐难有乐观，成本支撑不断弱化，下月中板可能依旧会延续弱势，不过目前市价已经处于低位，且寒冬钢厂减产检修开始不断增多，多少对市价形成一点支撑，因而我们预计下月中板仍延续弱势，跌幅较本月有所收窄。

　　2. 操作建议

　　随着淡季不断深入，下游开工率难有实质性好转，终端需求萎靡对市价来说就是硬伤，不过目前来说，市场上整体资源库存偏少，加之钢厂减产检修不断增加，后期库存压力货不会太大，多多少少将对市价形成一定支撑，综合各方面因素来看，下月市价或小幅弱调，后期我们建议时刻关注市场动态，谨慎操作。（富宝中板研究小组 021-31236632）

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