型材月报：利空主导，跌势不改

受国内小排量汽车购置税减半等刺激政策影响，9月份汽车销售同环比均出现明显好转，但金九成色依旧不足。首先，9月份传统产销旺季，市场总需求有所上升，但因经济数据偏空，消费者多以持币观望，实际需求增量低于预期；其次，中国9月汽车经销商库存预警指数报55.7%，环比上升7个百分点，库存压力有增无减；再次，今年前三季度汽车销售虽然同比保持了0.31%的正增长，但距离完成全年销量3%的正增长预期依然差距不小。整体来看，目前国内的汽车行业呈现一定的收缩状况，9月份产销回升尚难断定汽车行业企稳回升，预计后期产销增速下滑风险较大，汽车板等需求或将回落。

　　4.家电方面

　　根据国家统计局最新数据显示，9月份洗衣机生产741.3万台，同比下降增长13.1%，电冰箱生产693.8万台，同比下降4.5%，冷冻箱生产183.5万台，同比增长4%，空调器生产1072.4万台，同比下降7.9%。9月份四大白电合计生产2691万台，同比微幅下滑，环比增长6%。产量出现回升，主要原因是生产商积极备战金九银十，特别是中秋、十一黄金周。不过，销售端却不尽如人意，特别是“假日效应”已不足，据调查显示，国庆期间，空调、洗衣机、冰箱销量同比均下滑3%以上，即使是商家打出优惠促销的策略，也难挽颓势，销售端不力或将导致库存再次上升，从而抑制生产商积极性。根据以往数据观察，10月份四大白电产量环比均出现一定程度的下滑，预计家电用钢需求将有所下滑。

　　5.船舶工业

　　2015年1～9月份，全国造船完工2937万载重吨，同比增长12.7%；新承接订单1816万载重吨，同比下降65.4%。截至9月底，全国手持船舶订单13327万载重吨，同比下降13.9%，比2014年年底下降10.8%。海关数据显示，9月我国出口船舶484艘，同比下降99.77%，环比下降16.70%；前9个月累计出口船舶5,054艘，同比下降15.1%，表明外部需求仍未见好转。10月19日，上海国际航运研究中心发布报告显示，今年第三季度，中国沿海散货综合运价指数再创新低，预计四季度还将延续弱势下行的走势；沿海干散货运输企业景气指数加速恶化，整体经营情况不佳，盈利空间受到挤压。此外，波罗的海干散货运价指数自8月5日1222点高位回落，再次跌破800点，表明航运业依然低迷。由此可见，国际航运低迷，再叠加运价下调，将导致船企收益难度增大，进而抑制船企经营积极性，预计后期船舶行业仍将延续低迷。

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