中板月报：需求萎靡不振，下月弱势下滑

船舶工业

　　2015年1～9月份，全国造船完工2937万载重吨，同比增长12.7%；新承接订单1816万载重吨，同比下降65.4%。截至9月底，全国手持船舶订单13327万载重吨，同比下降13.9%，比2014年年底下降10.8%。海关数据显示，9月我国出口 船舶484艘，同比下降99.77%，环比下降16.70%；前9个月累计出口船舶5,054艘，同比下降15.1%，表明外部需求仍未见好转。10月19日，上海国际航运研究中心发布报告显示，今年第三季度，中国沿海散货综合运价指数再创新低，预计四季度还将延续弱势下行的走势；沿海干散货运输企业景气指数加速恶化，整体经营情况不佳，盈利空间受到挤压。此外，波罗的海干散货运价指数自8月5日1222点高位回落，再次跌破800点，表明航运业依然低迷。由此可见，国际航运低迷，再叠加运价下调，将导致船企收益难度增大，进而抑制船企经营积极性，预计后期船舶行业仍将延续低迷。

　　6. 钢厂调价分析

　　10月份全国大型主导钢厂最新指导价继续稳中下行，从下表1中所列钢厂的出厂价来看，除鞍钢、八钢价格有所下调外，其余钢厂价格均平盘开出。分析其原因，10月份初，市场基本上处于一个半休市状态，终端需求量不大，商家拿货也不多，因而一些钢厂也多是持谨慎观望的心态，但是此段时间内钢厂基本上是正常生产的，故库存也在不断增加，此外，据中国钢铁工业协会统计，2015年10月上旬重点钢铁企业粗钢日均产量167.62万吨，旬环比增长2.84%。10月上旬末，重点钢铁企业库存量1507.44万吨，较上一旬末增长1.89%，较上月同期下降6.79%，这些数据也说明了目前钢厂库存依旧处于一个居高不下的位置。而对于中厚板而言，虽近期一些钢厂生产线仍在进行检修，但对总的产量影响依旧有限，钢厂此时对后市看法依旧悲观，加之淡季即将来临，后期去库存压力将会加大，又目前成本支撑也有继续弱化的可能，综上，预计下月钢厂新价政策依旧稳中偏弱为主。

表1：本月国内主要钢厂调价汇总      （单位：元/吨）

钢厂	日期	中板20mm		备注
		调幅	现价
沙钢	10月1日	-	2100	含税
宝钢	10月12日	-	2200	不含税
鞍钢	10月16日	↓100	2600	含税
河钢	10月21日	-	2450	含税
八钢	10月21日	↓50	2600	含税

资料来源：富宝资讯

　　二、下月中板市场展望及操作建议

　　1. 行情展望

　　“金九”不旺，“银十”也再度落空，市场气氛冷冷清清。月初，原材料小幅上扬，加之商家们库存偏低，市价一度探涨，不过受到需求萎靡拖累，成交不尽如人意，后期价格续涨无力，部分地区更是重归下跌通道。十一月，随着淡季到来，天气转寒，下游需求更是难有释放，市场交投或更清淡，虽说目前整体库存压力尚不大，但需求面支撑实在乏力，加之月末原材料价格再次转弱，贸易商们心态还是比较悲观，对后市的信心相对不足，且在这样的行情下，商家囤货意愿也不强，为保持低库存水平，后期市场上以价换量操作或增多。不过，就月末几个交易日来看，各地市价已经是处在了较低的位置，加之贸易商订货补货操作不多，近期新到的资源量也偏少，市价下行空间暂可控，故预计下月中板市场或弱势小滑，幅度50-80元/吨。

　　2. 操作建议

　　本月受到国庆长假影响，第一周市场成交基本处于停滞状态，节后下游需求释放仍不如预期，成交难好，市场上悲观情绪蔓延。从目前情况来看，终端贸易商拿货积极性不高，市场交投表现难有明显好转，下月行情或仍低迷，我们建议多多关注后期相关行情走势，谨慎操作。（富宝中板研究小组 021-31236632）

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