热轧月报：供需格局难改，10月热轧先跌后稳

    二、下月热轧市场展望及操作建议

    1.行情展望

    对于10月行情走势，富宝热轧小组认为呈现先弱后稳走势。具体原因：首先，我们能够看到，9月份以来，国家稳增长力度不断加码，各项货币、财政、基建等宽松政策不断推动，但政策效应发挥有一定滞后性，短期内对市场信心难以起到实质性提振。其次，“金九”旺季预期落空后，商家对“银十”季节性需求已不再多抱希望，虽稳增长带动基建投资增速有望回升，但制造业表现远不及预期，需求将持续萎缩，加之考虑10月南方地区仍处于施工旺季，但北方地区部分工地将陆续停工，整体10月需求情况将更弱于9月。再者，月初恰值国庆黄金周，市场需求停滞，但钢厂到货却在持续，节后归来，市场将面临较大去库存压力，届时阴跌走货是主流，不过考虑目前市场价格普遍较钢厂价格倒挂，成本支撑力度犹存，价格虽继续低位徘徊，但再度难度较大。因而，综合考虑，预计10月热轧上半月维持阴跌出货走势，后半月有望震荡企稳。

    2.操作建议

    考虑10月价格仍会维持阴跌，建议商家仍要控制好库存仓位，快进快出为主。而对于下游用户按需采购即可，对于部分消耗较快的紧俏规格资源也可逢低价备有少量库存。

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（富宝热轧研究小组 胡志权 021-31236624）

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