热轧月报：旺季需求难改善，9月热轧强后转弱

　　2. 成本分析

　　8月国内钢企延续亏损状态。虽月初受原料及建材等不断拉涨带动，热轧走势略有偏强，但因下游需求疲软难改，资源低位成交一般，采购对高价资源并不接受，故整体反弹力度较小。而随着中下旬北方环保利好降温，钢坯及建材回调则加速热轧价格回落，且降后商家出货普遍萎缩，钢企整体亏损局面难有改善。核算周期内市价普遍低于成本价，中小钢企继续亏损。据富宝资讯成本模型测算，截至8月27日，国内中小钢企热轧3.0mm亏损为376元/吨，较上月同期亏损减少81元/吨。

　　3. 产能及产量分析

　　据中国钢铁工业协会最新统计数据显示，2015年8月中旬重点钢铁企业粗钢日均产量172.09万吨，旬环比增长1.8%，重点钢企粗钢日产量继上旬延续回升态势。此外，截止8月中旬末，重点钢铁企业钢材库存量为1544.57万吨，旬环比下降6.37万吨，降幅0.41%。由于8月上旬钢价持续上涨，钢厂利润空间回升，生产积极性明显提高，故8月中旬粗钢日产量旬环比继续增长。不过业内分析认为，华东、华南地区钢厂复产积极性较高，但华北地区钢厂受环保限产影响较大，西北地区由于钢厂亏损严重，减产检修的现象较为明显，受此影响，预计8月下旬国内粗钢产量或再度下降，后期市场供应压力不大。

　　热轧方面，7月国内钢厂热轧总产量1528.9万吨。其中热轧薄板57.9万吨，生产中厚宽钢带1001.5万吨，生产热轧薄宽钢带469.5万吨，总产量同环比均有回落。7月制造业PMI不及预期，淡季市场用钢需求加速萎缩，国内热轧现货价格继续大跌，而原料铁矿石等震荡企稳，因而钢企生产成本上升，进而导致钢厂亏损情况加剧，故生产积极性下降。另外由于受北京大阅兵环保升级影响，北方钢厂停产、检修情况普遍增多，故7月热轧总产量较前期相比小幅下降。

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