铁矿石月报：8月铁矿石市场主稳个调

　　三、进口矿

　　1.市场回顾

　　本月进口矿维持50美震荡，淡季承压巨大。矿山6月份澳洲黑德兰港口发货总量3836万吨，同比增476万吨，同比增幅14%，创历史单月发货量最高纪录，首次高于下半年所有历史单月最高发货量。巴西6月份铁矿石出口总量3203万吨，环比增加434万吨，环比增幅16%，创历史上半年单月最高出口量。同比增248万吨，同比增幅8.4%。钢厂因成材大幅度亏损，减产逐渐增加，1-5月份，会员钢铁企业盈亏相抵实现利润仅为5.28亿元，平均利润率仅为0.04%；尽管如此，150家会员钢铁企业日产粗钢173.5万吨，环比减产2.46万吨，减幅1.4%；日产生铁169.62万吨，环比减产4.78万吨，减幅2.74%。去产能的速度还是很慢。本月最大的热点其实不在铁矿石本身，而是在A股和政策，大盘的影响硬生生的拖累商品，尽管商品超跌后反弹，但力度明显不足，55美金都站不上去，随着淡季的深入，下月的矿价依旧不看好；政策方面，环保和反法庆典成为炒作依据，但哪次环保炒作到最后实现真正上涨的？遇到环保拉涨的务必果断出货。矿山方面，主流矿山季报数据公布，梳理CFR成本后发现矿山成本的排名有所变动，一季度淡水河谷CFR成本45美金，二季度44美金；力拓一季度29.1美金，二季度未公布；必和必拓一季度30美金，二季度24美金；FMG一季度47美金，二季度42美金；阿特拉斯跟英美成本相当，一季度在60美金，二季度在52美金；可以看到FMG到岸成本首次超过淡水河谷，排名第三，两拓的成本优势依然巨大。去年我做过一个判断，矿价不断走低的过程中，竞争对象也在不断变化，从最初的外矿VS内矿到主流矿VS非主流矿+内矿，再到主流矿VS主流矿，所以个人长期的判断是，主流矿不会减产，价格战长期存在，未来的矛盾会慢慢转到四大矿山之间，当然，这个过程非常漫长。从下游情况看，7、8月淡季不仅基建没起色，就连前面表现尚可的汽车业都开始退补了。矿价虽然暂时站在50上方，但其实比钢材还要不稳，钢材因减产涨价，铁矿要跌，钢材因终端需求不济跌价，铁矿还要跌，短期维稳的因素在于主流矿接替非主流矿的暂时供需平衡，长期看没有上涨利好。综合判断，下月矿价还是阴跌为主，普指运行主要区间45-55美金。

　　2.进口分析

　　据海关统计数据显示，6月份我国铁矿石进口量为7496万吨，环比5月份增加5.78%。6月澳矿进口4950.86万吨；巴西矿进口1323.89万吨；1-6月我国累计进口铁矿石45291万吨，同比下降0.9%。6月铁矿石进口均价58.3美元/吨，同比下跌43.1%，环比上涨3.9%，在此前连续16个月出现下跌后，首次环比回升。主流增产、非主流减产，一增一减相抵消，这就是为什么港口库存微降，非主流资源难觅的主要原因，在主流矿进一步占领市场后，7月铁矿石价格再下一个台阶后，非主流进入中国市场的难度就相当大了。预计下月铁矿石进口量有所回落，但仍保持高位。

　　3.港口库存分析

　　截至7月24日，统计范围内主要港口铁矿石库存总量7695较上月底增204，其中澳矿4085增207，巴西矿1157增18，印度矿37增3，以上单位均为万吨。根据普指的位置，目前港口现货正在进行主流矿和非主流矿的交换，普指在55以下，港口库存持稳或者小跌的状态，高于55美金，小矿山就要开始复产了，梳理CFR成本后发现矿山成本的排名有所变动，一季度淡水河谷CFR成本45美金，二季度44美金；力拓一季度29.1美金，二季度未公布；必和必拓一季度30美金，二季度24美金；FMG一季度47美金，二季度42美金；阿特拉斯跟英美成本相当，一季度在60美金，二季度在52美金；预计在钢厂没有大面积减产的情况下，8月港口库存跟7月相近。

　　4.国际海运分析

　　本月海运费方面，截至发稿，波罗的海干散货运价指数BDI现报1100较上月同期上涨287点。本月巴拿马型船运价指数及海岬型船运价指数整体偏弱，其中波罗的海海岬型船运价指数BCI较上月同期上涨770点收2116点，此船型主要货物是铁矿石和煤炭。巴拿马型船舶运价指数BPI较上月同期上涨206点现报1044。此船型主要货物是煤炭和谷物。灵便型船运价指数BSI本月小幅上涨，较上月同期上涨170点至892点。

　　四、需求分析

　　本月重点钢企粗钢日产量持续下降。据中钢协数据显示， 7月上旬、中旬重点钢企粗钢日产分别是170.45和164.74万吨，分别较上月同期减5.47%%和减6.38%。本月钢厂减产明显，导致粗钢产量大幅下降，环保风波愈演愈烈，预计后期粗钢产量仍将继续下降。

（富宝铁矿石研究小组 徐丹丹 021-31236595）





 

富宝资讯免责声明：
1、富宝资讯所提供的信息及资料除原创外，部分资讯来源于网络等媒体，版权归原作者及媒体网站所有，富宝资讯力求尊重原创、尊重版权，尽可能标注版权信息和转载来源；如出现信息不准确或作者署名有误等情况，敬请原作者谅解，并立即通知富宝资讯（投诉邮箱：research@f139.com），富宝资讯将调查核实后根据法律规定予以更正或删除，同时向您表示歉意！
2、任何单位或个人通过富宝资讯“资产处置”或其他涉及资源类（供求信息）栏目所获取的信息，由于信息均来自第三方单位或个人，富宝资讯仅为信息发布平台，不参与用户交易，无法对所有用户使用富宝资讯平台服务的过程及行为进行事前及实时审查。交易前，客户应慎重辨别该信息的真实性。任何单位或个人据此信息进行交易行为而导致财产损失等，富宝资讯不因此承担任何法律责任。