涂镀月报：“金三”短暂 4月看稳中震荡

　　五、锌锭走势

　　2月末央行意外降息，给锌价带来短暂的提振，然后期美元走强，缺少更好利好刺激，伦锌出现下跌，后期美元回落，市场对美联储加息忧虑减弱，伦锌上涨，3月伦锌整体表现先抑后扬，重心较2月下移，最高触及2128美元/吨，最低探至1981美元/吨。国内市场，美元高位，市场信心弱，加上春节假期后，国内需求差，3月国内沪期锌从1.62万高位逐渐下滑，一度跌至1.55万附近，虽后期略有回升，但国内经济增速下滑、市场对市场金属需求前景出现担忧，且锌市阶段性过剩等不利的拖累，注定锌价上涨乏力，在1.6万附近震荡。现锌市场，加工费处于高位，冶炼厂积极开工，市场货源充裕，但终端需求不佳，贸易商前期多逢低投机性买入，后期则多以出货为主，3月市场成交较2月略有改善。随着下游需求逐渐改善，入市采购逐渐增加，4月市场成交或将继续改善。

　　六、下月涂镀市场展望

　　根据富宝涂镀研究小组对国内市场的调研结果来看：宏观面，本月央行两次降息，以及多地松绑公积金贷款挺楼市等政策对市场带来一定的信心，然环保升级直指钢企，在一定程度上对钢企造成巨大压力；而下游面，3月汽车产销达历史新高，而家电却不及预计，加上房地产销售大幅下滑对家电业产生拖累，需求显疲软，考虑二季度为产销旺季，需求或有所好转，但涂镀相关用钢回暖难度仍大；钢厂面，本月各大主流钢厂出台调价政策，整体来看出厂价格总体偏弱，后期现货价下行可能性加大。综合来看，虽有利好助阵，然对涂镀实质性提振却较小，而涂镀市场供需的不平衡，造成市价上涨始终无力支撑。考虑下月华北、华东资源偏紧地区货源将陆续得以补充，4月价格将有所回落，而华南、华中地区将维持稳中偏弱态势，预计下月总体市场稳中震荡。
（富宝涂镀研究小组 021-31236635）

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